纽约，7月22日——美国股市下周将迎来一个可能的转折点，因为美联储预计将在其数十年来最激进的货币政策紧缩周期中进行最后一次加息。
年初时，许多投资者认为加息将导致经济衰退，进一步打击在2022年经历大幅下跌的股市。然而，事实证明，尽管美联储在抗击通胀方面取得了一定进展，美国经济依然展现出韧性——许多人认为这是一种理想的“金发姑娘情景”，将支撑股市。标准普尔500指数(S&P 500)今年迄今上涨近19%，周四收于4534.87点，仅比2022年1月创下的历史高点低约6%。
尽管投资者普遍预计美联储将在7月26日的会议上加息25个基点，但许多人也希望看到政策制定者对通胀持续降温的信心，从而消除美联储进一步提高借贷成本的必要性，并支持近几周提振股市的观点。
“市场的很大一部分仍受宏观因素驱动，通胀依然是主导因素。美联储下周的言行将至关重要，”Advisors Asset Management首席投资官Cliff Corso表示。
对良好的宏观经济背景和美联储结束紧缩政策的预期，促使一些分析师调整了对今年股市上涨的看法。
瑞士信贷分析师Jonathan Golub周二将标准普尔500指数年底目标点从4,050点上调至4,700点，理由是经济前景改善，科技和通讯服务企业的盈利预期强劲。
Fundstrat Global Advisors的Tom Lee本月早些时候将其年终目标点上调至4,825点，而Yardeni Research的Ed Yardeni则认为标普500指数在未来18个月将达到5,400点。
与此同时，全美主动投资经理协会(National Association of Active Investment Managers)追踪的一项指标显示，选股者对股票的敞口达到了2021年11月以来的最高水平，几个月后美联储开始加息周期。
嘉信理财首席投资策略师利兹•安•桑德斯表示：“看空投资者不得不投降。”她指出，当前的基本面是通胀下降、经济数据韧性、消费者信心增强以及美元贬值，这些都是推动股市上涨的积极因素。
美国银行财富管理公司(US Bank Wealth Management)首席投资官埃里克•弗里德曼(Eric Freedman)最近几个月增持了股票，并对科技股的前景持乐观态度，因为他预计随着经济保持韧性，企业盈利将有所改善。
“就业市场紧张，实际薪资稳步增长，消费者受益，同时我们也看到通胀方面出现了一些实质性进展，”他说。
与此同时，经济衰退的预测——在今年年初几乎被视为定局——正变得不那么可怕。
高盛(Goldman Sachs)周一将美国经济在未来12个月内开始衰退的可能性从之前的25%下调至20%，认为通胀放缓可能为美联储在不引发经济衰退的情况下降息铺平道路。该行上月将标准普尔500指数的年终目标从4,000点上调至4,500点。
然而，许多策略师仍持悲观态度，担心当前财报季可能出现短缺，并对通胀持续时间感到意外。
北方信托(Northern Trust)高级投资组合经理苏尼塔•托马斯(Sunitha Thomas)认为，通胀可能比预期更为顽固，并在近几个月削减了股票敞口。
她表示：“我们一直在告诉客户，市场有一些非常好的理由，但现在是重新平衡的好时机。”
估值上升是另一个令人担忧的问题，标准普尔500指数目前的预期市盈率为20.8倍，而年初时约为16倍。
不过，蔡崇信资本(Tsai Capital)首席投资官蔡崇信(Christopher Tsai)并不担心买入一个估值过高的市场。今年他在投资组合中增加了八家公司，包括指数提供商MSCI Inc .和动物保健公司Zoetis Inc . (ZTS)。他认为，这一点在市场上涨过程中被忽视了。
“很难找到被严重高估的股票，”他说。——路透社
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