剧情简介
8月5日，印度证券交易委员会(Sebi)表示，AT-1的估值为1bo我的共同基金会亏本该方法意味着基金公司在该工具上的投资所产生的资产净值(NAV)波动性较低。
在22财年，银行发行了价值2998.4亿卢比的AT-1债券。
孟买:共同基金计划要求印度证券交易委员会放宽投资期限标准 最后一级bo NDS鼓励基金公司投资于这些相对高收益的债务工具，这些工具是银行为支撑股本而发行的。“印度证券交易委员会(Sebi)在AT-1债券的估值规范方面提供了一些余地，但此类工具的100年期限要求仍然是共同基金投资的障碍。共同基金和监管机构之间正在进行谈判，印度共同基金协会(AMFI)的一个委员会将建议将期限从100年降至更接近看涨期权。”
一封发送给AMFI寻求评论的电子邮件直到周日发稿时才收到回复。
8月5日，印度证券交易委员会(Sebi)表示，共同基金的AT-1债券的估值将基于“赎回收益法”(yield-to-call method)，这一举措意味着基金公司对该工具的投资产生的资产净值(NAV)波动性较低。
然而，尽管估值标准发生了变化，但印度证券交易委员会曾表示，AT-1债券仍将是100年期债券。在Yes Bank危机导致AT-1债券出现巨额亏损后，AT-1债券的100年期到期要求是为了保护散户投资者而采取的措施。AT-1债券是永久债券，技术上没有到期日。
对于共同基金来说，虽然AT-1债券的估值方法转向看涨期权，缓解了资产净值的波动，但100年期限标准的持续存在，意味着投资范围明显受到限制。
“许多共同基金都有期限限制，例如，短期期限基金的期限为1至1.5年。这意味着，即使是对AT-1债券的小额投资，也会导致平均期限大幅延长，因此投资此类债券的空间有限。”
在Yes Bank事件之后，印度证券交易委员会为共同基金提供了一个时间表，从2023年4月开始，将AT-1债券作为100年期工具进行估值。在此之前，AT-1债券是根据票据上的看涨期权(5年期或10年期)进行估值的。
AT-1债券具有某些类似股票的特征，允许银行吸收损失。对投资者来说，吸引力在于它们提供的高利率。
分析师表示，尽管AT-1债券被视为风险较高的债务工具，因其规定银行可在出现财务困境时冲销这些债券，但当这些证券由财务状况良好、评级较高的银行发行时，市场对它们的风险感觉相对较安全。
对银行融资的影响
Sebi在Yes Bank AT-1债券核销后采取的措施导致共同基金对这些工具的投资急剧下降，因为100年期估值和期限规范意味着，根据这些工具在市场上交易的时间，估值会不断从看涨期权基础转换为100年期基础。
这导致资产净值的波动性急剧上升，阻止了基金公司投资于这些票据，尤其是在长期债券的价格相对于收益率的小幅波动非常剧烈的情况下。
CRISIL市场情报与分析公司提供给ET的数据显示，共同基金的at -1债券投资价值在2023年12月为2123亿卢比，低于2020年1月的25057亿卢比，而三个月后Yes Bank倒闭。
与此同时，债务资本市场高管提供的数据显示，在24财年，银行发行的AT-1债券总价值为17657亿卢比，比23财年的34394亿卢比低49%。在22财年，银行发行了价值2998.4亿卢比的AT-1债券。
到目前为止，在25财年，只有一次AT-1债券发行，卡纳拉银行在8月份通过此类工具筹集了300亿卢比。过去几年，在存款增速放缓的背景下，银行面临着调动资本、为强劲的贷款增长提供资金的压力。
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